Reactie op artikel ‘Onder fiscale vlag beleggen in de bouw van een schip’ uit de Telegraaf van 22 november 2009

In de Telegraaf van 22 november 2009 verscheen het artikel ‘Onder fiscale vlag beleggen in de bouw van een schip’ van de auteur Herman Bouten. De auteur bespreekt in dit artikel Vlootfonds Hanzevast 3 – ms Hanze Gendt. Hanzevast capital heeft geconstateerd dat het artikel enkele redactionele onjuistheden bevat. Zo stelt de auteur dat het ‘opmerkelijk is dat de aanbieder in de prognoses geen rekening houdt met de belastingheffing in box 2 over de rendementsuitkeringen.’ Dit is onjuist. Binnen het fonds zal gedurende de eerste 9 exploitatiejaren een reservering worden opgebouwd voor de afdracht van een belastingclaim bij de fiscus. Er vinden gedurende deze periode dan ook geen dividenduitkeringen plaats. In de exploitatieprognose van de ms Hanze Gendt is uitgegaan van een dividenduitkering in 2019 waarmee deze belastingclaim kan worden afgewikkeld. In de prognose wordt rekening gehouden met een belastingsheffing over deze dividenduitkering in 2019.

Daarnaast stelt de auteur dat het rendement zonder fiscale voordelen ongeveer 8% per jaar bedraagt. Ook deze bewering is niet correct. Zonder het fiscale voordeel uit de versnelde afschrijving is er geen noodzaak om binnen het fonds te reserveren voor de afwikkeling van de belastingclaim. Deze claim ontstaat immers enkel als gevolg van de versnelde afschrijving. De bedragen die in de huidige structuur als reservering worden aangewend kunnen als dividend uitgekeerd worden. Daarnaast zal het fonds, in de situatie die de auteur schets, vanaf het eerste exploitatiejaar voor het fiscaal gunstige tonnageregime kunnen opteren. Iets wat voor de ms Hanze Gendt in de huidige opzet pas na 10 jaar mogelijk is. De winsten zijn onder dit tonnageregime beperkt belast. Uitgaande van een scenario zonder het voordeel uit de versnelde afschrijving is het rendement (IRR) circa 13% en het enkelvoudig rendement bedraagt dan 23% voor belasting.

Hilversum, 1 december 2009

Klik hier voor het artikel